金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中(z小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)hōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全(quán)国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增(zēng)长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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