AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市(shì)公(gōng)司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基(jī)金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对(duì)于短期人(rén)工智(zhì)能(néng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确(què)写道，这段AI生(shēng)成的(de)内容阐述了(le)人工智能对(duì)各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业生(shēng)产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(yòng)等领域。文中表示，人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的(de)快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响我们的(de)生活(huó)方式和(hé)社会发展，为确(què)保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的机(jī)遇(yù)，共同推动这一(yī)领域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在(zài)季报中也明(míng)确表示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们坚定的(de)看(kàn)好人工智能对各个行业的(de)改变。他(tā)还(hái)专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的(de)核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网平台等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本(běn)质是(shì)利用技术的手段，提升组(zǔ)织信息(xī)计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的(de)类消费(fèi)行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但是(shì)我们(men)可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会和(hé)人工(gōng)智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开(kāi)始(shǐ)影响我们(men)的生活(huó)、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者教育(yù)基地宣布成(chéng)为百(bǎi)度(dù)文心(xīn)一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度智能(néng)云接(jiē)入(rù)文(wén)心(xīn)一言(yán)能力，致力于(yú)创(chuàng)新投资者(zhě)关(guān)系(xì)管理新模式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一(yī)季(jì)度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究总监(jiān)、嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三(sān)大需求(qiú)就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而(ér)衍生出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们(men)认为，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为最重要(yào)的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们(men)依然旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的机(jī)会，特别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科(kē)技成长团队(duì)中，有不少基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的(de)投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下(xià)半(bàn)年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数(shù)字(zì)化、智能化等长期需(xū)求刺(cì)激下将迎来(lái)3年(nián)以上(shàng)的景气周(zhōu)期(qī)，也是为(wèi)数(shù)不多处(chù)于(yú)成长前期、对标国际也(yě)还有巨大(dà)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科(kē)技创新周期的(de)序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变(biàn)革机会(huì)，同时(shí)配合(hé)2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业绩(jì)修(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物xiū)复(fù)，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材(cái)料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人(rén)工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企(qǐ)稳(wěn)和新(xīn)人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的(de)产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极(jí)的一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他所管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入(rù)兴全合润前十(shí)大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓(cāng)股上(shàng)，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品质生活(huó)在(zài)一季度(dù)也进行了(le)调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业(yè)结构(gòu)占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发(fā)展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示(shì)，主要(yào)是(shì)基(jī)于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的生产要素(sù)，高质量发展的核心(xīn)在(zài)于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充(chōng)分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统行业(yè)，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖(gài)底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续(xù)时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总(zǒng)经理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季(jì)度继续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了制(zhì)造业(yè)、大(dà)金融(róng)地(dì)产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特(tè)别是重点布局了人工(gōng)智能技术创(chuàng)新带(dài)来(lái)的(de)相(xiāng)关(guān)产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然(rán)在一季报中表达(dá)了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加入(rù)对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模型路线的成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本(běn)次(cì)的(de)人工智能(néng)的(de)应用领域得到了极大的(de)拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个(gè)行业将(jiāng)极大(dà)受益于(yú)这一技术的应用(yòng)和普及。未(wèi)来(lái)我们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报(bào)一(yī)季度前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相关板块的(de)布局(jú)。他表示，除复合国家安全(quán)自(zì)主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势外(wài)，今年市场(chǎng)高度关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一(yī)轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更持(chí)久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就(jiù)如(rú)同去年三(sān)季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就了(le)难(nán)得的(de)机会。“我们(men)这时反而应该加(jiā)大(dà)对能源板块(kuài)机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别(bié)的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形(xíng)。但她同时(shí)表示(shì)，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不(bù)少(shǎo)人工智能(néng)相关的(de)标(biāo)的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行(xíng)情的确立(lì)，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初(chū)是想象不到的。就好比去年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进(jìn)程中最(zuì)重要的(de)事(shì)件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了(le)什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。

未经允许不得转载：中国书画艺术 良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物