踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(r不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入(rù)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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