编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一季报公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光(guāng)。首季(jì)行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破带(dài)火了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化(huà)明(míng)显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募(mù)基金中(zhōng)，科技成长阵营(yíng)中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿(yì)元的(de)水平线上。从第一(yī)季(jì)度的(de)调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分(fēn)赛(sài)道(dào)中不(bù)断寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合(hé)成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居(jū)首位。而他(tā)也一如既往地(dì)表(biǎo)示，会在(zài)优(yōu)质的股票(piào)里寻找价值，去(qù)翻更多(duō)的(de)石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费(fèi)和新能(néng)源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱石(shí)地位(wèi)依(yī)然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热(rè)点，公募在经历去(qù)年的整(zhěng)体业绩低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻(xún)求组合的(de)α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线(xiàn)行情确立，但我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段(duàn)也总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其(qí)最新(xīn)公布(bù)的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾(téng)讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似(shì)的一幕(mù)也出现在(zài)他管理的易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是(shì)前(qián)五大的重仓次(cì)序有所不(bù)同(tóng)，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变(biàn)化是(shì)他用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替(tì)换了上一季的(de)药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基金的明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银(yín)华(huá)盛(shèng)世最新(xīn)季报十(shí)大重仓中(zhōng)，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季(jì)其(qí)新进(jìn)重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其(qí)思(sī)路(lù)可能是(shì)想利用(yòng)次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓的另三(sān)只非白酒标的(de)为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就是前十(shí)中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性(xìng)的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公(gōng)募老将朱(zhū)少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是(shì)他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)；医药方(fāng)面，他对重仓表现(xiàn)得是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十(shí)大(dà)重仓股的(de)第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验(yàn)及(jí)病理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金域医(yī)学近(jìn)日率先推出国内首(shǒu)个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基(jī)因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链(liàn)上游(yóu)的施成外，本(běn)周一(yī)众新(xīn)能源(yuán)高手中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他(tā)所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理最长的就是代表作新(xīn)能源(yuán)产业股(gǔ)票(piào)。从被(bèi)调出的三只产品看，其中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关(guān)系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓(cāng)的(de)三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传(chuán)统新能源产业赛(sài)道龙头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营(yíng)锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发(fā)布的年(nián)度业绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中(zhōng)还(hái)出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这(zhè)也是一(yī)家(jiā)高科(kē)技公司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报(bào)总(zǒng)结中，他(tā)表(biǎo)示：“本(běn)基金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域(yù)，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济(jì)等热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们(men)会(huì)继续在(zài)新广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年股(gǔ)基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走红(hóng)的类(lèi)型。天天(tiān)基(jī)金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今(jīn)年(nián)同时段几乎(hū)全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过(guò)10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股(gǔ)票(piào)为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链(liàn)中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁(níng)德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源(yuán)类似2019年的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)表示：“从(cóng)中长期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板块还能(néng)维(wéi)持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场的调(diào)整，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的(de)优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的终局如大(dà)部(bù)分制造业一(yī)样(yàng)是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金一(yī)季报表明他的(de)重仓行业配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金(jīn)相关产品的2022年(nián)四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有(yǒu)的是完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见的情况是(shì)，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然(rán)所(suǒ)有10只(zhǐ)标的(de)股(gǔ)持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报(bào)中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端(duān)制造产业链布局(jú)。我们(men)对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保(bǎo)持相(xiāng)对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历(lì)史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进(jìn)重(zhòng)仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年(nián)出镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月(yuè)的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年持(chí)有的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比(bǐ)基金四季报和今(jīn)年一季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际上只是(shì)微调了一(yī)个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头中的(de)典型代表公司(sī)，该(gāi)股从年初(chū)至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重(zhòng)仓的(de)中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)是我们(men)的投资目(mù)标。好(hǎo)资(zī)产的标(biāo)准是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接受(shòu)过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的鲍(bào)无(wú)可，其(qí)投资风(fēng)格同为(wèi)公募中(zhōng)少数的深(shēn)度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够(gòu)清晰地看到其(qí)偏爱高估(gū)息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一(yī)季的(de)第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前一(yī)季的前十(shí)。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新(xīn)近(jìn)重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火(huǒ)股份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传(chuán)媒和(hé)凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处于落后位置，无论是(shì)AI核(hé)心模型(xíng)的研发、新(xīn)型商业模式(shì)的迭(dié)代(dài)以及底层(céng)芯片制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性保(bǎo)持(chí)审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长城的基金经理余(yú)广是(shì)2012年(nián)的公募状元，目(mù)前其(qí)担任基(jī)金经(jīng)理也(yě)接近(jìn)了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一(yī)季度(dù)他(tā)在前十中调仓了(le)四(sì)个(gè)席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和(hé)中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们(men)携手(shǒu)进入的(de)还有安徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而(ér)这样(yàng)的(de)调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的(de)总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下(xià)而(ér)上，看重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复(fù)的预期下，我们(men)较为看好今年的(de)权益(yì)市场，特(tè)别是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的多行业(yè)的龙(lóng)头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是其去年(nián)3月接(jiē)手(shǒu)的(de)银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍在(zài)管基金(jīn)的当(dāng)季重仓行业(yè)风(fēng)格来看，除去银河和美(měi)生活还(hái)有较强的新能(néng)源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例(lì)分(fēn)析，最(zuì)新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度新(xīn)近重(zhòng)仓的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一(yī)季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看(kàn)被(bèi)调出的标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的(de)配置范围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经(jīng)济和(hé)新的信(xìn)息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成(chéng)名的还(hái)有华(huá)安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的三(sān)位基金(jīn)经理中最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是(shì)少年得志，但后(hòu)来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据(jù)显示，年(nián)内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金(jīn)全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表现最(zuì)好的还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保留(liú)的上一(yī)个季度(dù)重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的(de)八个席位全(quán)部更换。从最新的标(biāo)的来(lái)看，这其中就有近期大(dà)火的(de)芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文在(zài)线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过(guò)了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今(jīn)仍(réng)然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍(réng)处经济结(jié)构转型时期，我们(men)相信未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在策略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发现(xiàn)和(hé)配置基金合同主题(tí)范围内的科技创新和受益于国民经(jīng)济持续(xù)增长的(de)消费(fèi)及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年(nián)一并成名的万家(jiā)基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数(shù)据(jù)显示，他(tā)目前在管的基金年内(nèi)除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技(jì)创新迄(qì)今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是(shì)做出(chū)了(le)一(yī)处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和(hé)医(yī)疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来(lái)看(kàn)，这些相(xiāng)对(duì)低(dī)调的领域也(yě)开始越发受到明星基金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融(róng)通基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已(yǐ)经逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持(chí)仓(cāng)比例超(chāo)限后(hòu)，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们分(fēn)别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽(huī)合力(lì)，虽然去年下(xià)半(bàn)年以(yǐ)来(lái)重仓中就没有了(le)三一重工(gōng)，但实际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业(yè)中，机械制造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报(bào)中就(jiù)表示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医药等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技(jì)、消费(fèi)板块的适(shì)度配置。组(zǔ)合结(jié)构主要围绕国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在(zài)优质房地产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也(yě)越来(lái)越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股股东中，富国(guó)天惠新(xīn)进(jìn)上(shàng)榜排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一(yī)季度与(yǔ)众不同的(de)一(yī)点是(shì)，消费电子(zi)赛(sài)道股票在(zài)其中占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大重仓(cāng)中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占据了(le)十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预(yù)期(qī)今年(nián)下半年或(huò)明年，消费电子会有一个(gè)触(chù)底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业链上的(de)布(bù)局，我判断可能对收入(rù)利(lì)润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期(qī)的因素(sù)。”而种种因素显示(shì)，目前该板块(kuài)去(qù)库存(cún)可能也进入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业(yè)复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要(yào)一级，军工(gōng)虽(suī)然很难有持(chí)续性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基(jī)金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题(tí)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时间(jiān)最长的(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常de)军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一(yī)季度他(tā)仅在十大(dà)重仓股(gǔ)中做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技替(tì)代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势(shì)。而这一思(sī)路在(zài)他管(guǎn)理的高(gāo)端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市场基(jī)金中都体现得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八(bā)家，惟二(èr)的区(qū)别是高(gāo)端装(zhuāng)备(bèi)龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微电和西部超导(dǎo)替(tì)代(dài)了前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两(liǎng)年确(què)定性的(de)产业趋势和(hé)高增长的细分赛(sài)道，组合构建从(cóng)2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型(xíng)企业以及技术(shù)禀赋和壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材(cái)料(liào)领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：中国书画艺术 广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常