全球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(sh西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规(guī)模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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