5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的(de)进行(xíng)大手(shǒu)笔持有(yǒu)美(měi)股(gǔ)的买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。<siki老师是哪个大学的？/p>

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资(zī)产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际(jì)进(jìn)行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景林(lín)资产一季(jì)度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公(gōng)司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身(shēn)来(lái)说，凭(píng)借(jiè)多年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力(lì)，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播(bō)电商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存siki老师是哪个大学的？(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的(de)金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在(zài)压(yā)降票据(jù)等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之(zhī)下，市(shì)场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的(de)机构(gòu)审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言(yán).......

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