为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

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　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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