昨天深夜(yè)，美国债务上5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟限谈判突然中止！

　　当(dāng)地时间周五上午，美(měi)国共和党债务(wù)上(shàng)限谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯与白(bái)宫代表举行闭(bì)门会议，但会议开始后不久就(jiù)突然离开。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈判代表(biǎo)实(shí)在不可(kě)理喻，目前谈判处于(yú)“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他不(bù)知道双(shuāng)方是否会(huì)在周五或周末再次会(huì)面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传(chuán)出后，三大美(měi)股指集(jí)体转跌。

　　不过(guò)，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂停加(jiā)息的鸽派信号(hào)。鲍威尔称，银(yín)行业的压力可(kě)能影响联储的利(lì)率路径，若源(yuán)于(yú)银行业危机(jī)的信贷环境收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能不必让(ràng)利率升到(dào)原应有的高(gāo)位。

　　交易员目前预计，美联储6月(yuè)份(fèn)加息25个基点的可(kě)能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预计美联(lián)储下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区(qū)间的可能(néng)性为77.6％。与美联储主席鲍威尔(ěr)的讲话相比，交易员(yuán)似乎更受债务上限事态发展(zhǎn)的(de)影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前(qián)景敏感(gǎn)的两年期美债收益率迅(xùn)速远离他(tā)讲话(huà)前所创的两个月来高位(wèi)，一度较高位回落超过10个基点；美元指数(shù)刷新日低，加速(sù)跌离周四所创(chuàng)的3月末以来高位(wèi)。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后(hòu)，美债收益率逐步回升，全天攀升收(shōu)官，美股和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开(kāi)低走，受债(zhài)务上限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘(pán)中转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近(jìn)1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹(dàn)，伦铅涨(zhǎng)近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨三日(rì)。本周基本(běn)金(jīn)属涨跌各(gè)异(yì)。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌(diē)近(jìn)3％的伦锌(xīn)连(lián)跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超(chāo)2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致持平一周前水平，都(dōu)止住四周连(lián)跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约(yuē)黄金(jīn)期货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄(huáng)金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周(zhōu)累计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一周以来最(zuì)大周(zhōu)跌(diē)幅，在连(lián)涨两周后连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期(qī)货收跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布(bù)油(yóu)累涨约(yuē)2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨(chén)六(liù)点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会(huì)场，准备继续进行(xíng)债务上限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议长麦卡锡(xī)表示(shì)，共(gòng)和党人将于北京时间(jiān)今天(tiān)上午重返谈判桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决不了任(rèn)何(hé)问题，将阻止拜(bài)登推(tuī)动的增加政(zhèng)府开支行(xíng)动。

　　值得(dé)注意的是(shì)，美国财政(zhèng)部现金余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧急措施余额还剩(shèng)下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力可能(néng)无(wú)需继(jì)续加息

　　当地时(shí)间周(zhōu)五（北(běi)京时间今(jīn)天(tiān)凌晨），美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔出席名为(wèi)“货币(bì)政(zhèng)策观点(diǎn)”的小组讨论。市场关注他提(tí)供(gōng)的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通(tōng)胀远远(yuǎn)高(gāo)于我们2％的目标(biāo)”，若(ruò)抗通胀(zhàng)失败，将造成漫(màn)长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标2％的承(chéng)诺(nuò)，物价稳定是经济保持强劲的根基(jī)。

　　但(dàn)鲍威尔(ěr)同时发表鸽派信(xìn)号称，自己倾向(xiàng)于支持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业危(wēi)机(jī)导致(zhì)的信贷(dài)条(tiáo)件收(shōu)紧，可能意味(wèi)着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷(dài)压力可能对经济增长、就业(yè)和通胀造成的负面影响，可能(néng)无需（继续）加(jiā)息至那么高的水平就能(néng)成功打压通胀(zhàng)。美联储在收紧货币政策方(fāng)面(miàn)已取(qǔ)得长足进步，政策立场现在是对经济增长具有限(xiàn)制性的(de)。做太多(duō)与做(zuò)太少(shǎo)的风险(xiǎn)正变(biàn)得(dé)更加平衡。我们面(miàn)临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以及近期银行(xíng)业压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收紧程(chéng)度等多重(zhòng)不确定性(xìng)。有(yǒu)鉴于(yú)此，美联储有(yǒu)能(néng)力观察更多(duō)数据和未(wèi)来前景的演变，然(rán)后再决(jué)定可(kě)能(néng)需要提(tí)高多少利率(lǜ)。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调季度(dù)经济预测的准确(què5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟)度通常存在挑战(zhàn)，他上述(shù)提到的观点及其能实(shí)现的(de)程度也(yě)都存在不(bù)确定性(xìng)，理由是“未来前景面临着历史性高企的(de)不(bù)确(què)定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货(huò)币政(zhèng)策应进一步收紧多少而(ér)作出决定(dìng)。”

　　有分(fēn)析称，这说明银(yín)行业(yè)危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利率路径(jìng)信号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银行业压力将(jiāng)影响货币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱，昨日(rì)纯碱和(hé)玻璃期货继续(xù)深跌，盘(pán)中(zhōng)纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约的日(rì)内平今仓交易手续费(fèi)标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货(huò)研(yán)究(jiū)所(suǒ)负责人闾振兴表示(shì)，主要有三方面：一是产业(yè)供需结(jié)构预期转弱；二是宏观环境(jìng)不乐观；三(sān)是交易者在对冲操作中将纯(chún)碱(jiǎn)玻璃作为(wèi)空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但(dàn)南华研究院能化分析师(shī)李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主要(yào)原因在于远兴投产的(de)消(xiāo)息面(miàn)刺激，使(shǐ)得(dé)盘面出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量增加(jiā)，库存依旧累(lèi)库，可见下(xià)游的(de)持货(huò)意愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到(dào)港5万吨，对(duì)供需关系也存在一(yī)定的(de)影响(xiǎng)。在现货松动、投产预期、库存累(lèi)库的影响下，纯(chún)碱价(jià)格持(chí)续下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要原因在于(yú)前(qián)期(qī)（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较旺，下游补库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格松(sōng)动，中(zhōng)下游(yóu)的备货情(qíng)绪出现一定(dìng)的(de)谨(jǐn)慎或者恐(kǒng)高(gāo)的情形，因此产销出(chū)现了较为明显的下滑。在(zài)现货(huò)松动、产(chǎn)销较弱的局(jú)面(miàn)下(xià)，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙商期货分析师江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市(shì)场交(jiāo)易点是(shì)远兴(xīng)能源(yuán)新增投产。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源(yuán)1号线正式点火，新增(zēng)天然(rán)碱产能5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟(néng)150万吨，后续(xù)2号线原计(jì)划于6月(yuè)点(diǎn)火投产，产能(néng)为150万(wàn)吨天(tiān)然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原(yuán)计划于9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能(néng)为(wèi)100万(wàn)吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于(yú)9月份(fèn)出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元(yuán)/吨以(yǐ)内(nèi)。纯碱盘面在大量(liàng)新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下(xià)持续走低(dī)，周五又逢(féng)远兴能源点火的信息(xī)落地，市(shì)场(chǎng)看空情绪高涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需结构在9月会(huì)发生变化，这(zhè)是(shì)市场早(zǎo)已(yǐ)预(yù)期的，市场也已充分计价，这(zhè)一点从(cóng)9月合约的(de)深贴水可(kě)以得到验证。在(zài)这个供需转宽(kuān)松的预期下，产(chǎn)业(yè)链开始形(xíng)成负反馈，纯(chún)碱现(xiàn)货价格(gé)也出现(xiàn)崩塌，这一(yī)点从近月合约的(de)跌幅和(hé)现货向期(qī)货回归(guī)的方式收敛(liǎn)基差(chà)上可以得到验证。

　　而(ér)玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏表示，近期(qī)市(shì)场(chǎng)主要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供应上(shàng)升。因为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单(dān)天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少(shǎo)1.73天。从历(lì)史数(shù)据(jù)来看(kàn)，原片库(kù)存偏(piān)高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃产销数据来看(kàn)，5月沙河(hé)地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为65％，湖北地(dì)区产(chǎn)销数据平均为73％，华(huá)东(dōng)地区产销(xiāo)数据平(píng)均为82％，相比(bǐ)于3月及(jí)4月的数据，5月(yuè)份产(chǎn)销数据大(dà)幅(fú)下(xià)滑。5月还(hái)要新增日熔(róng)量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新(xīn)增日(rì)熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔量(liàng)1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较弱(ruò)，主要(yào)是高(gāo)库(kù)存和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价格在去库(kù)逻辑下(xià)出(chū)现过反弹，但反弹后利(lì)润改善(shàn)很多(duō)，加(jiā)之终端表现并不(bù)乐(lè)观，因此(cǐ)又出现大幅(fú)回落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振兴(xīng)介绍，在欧(ōu)美经济衰退预期、国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏不及预期的背景(jǐng)下，整个工业(yè)品(pǐn)价格承(chéng)压，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻辑终(zhōng)敌(dí)不(bù)过疲弱的宏(hóng)观(guān)逻(luó)辑。从(cóng)持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)正是空头配置，强化了(le)二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃(lí)弱(ruò)势或将持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，纯碱主要(yào)关注检修是(shì)否能(néng)带来(lái)现货价(jià)格短期的企稳，但中长期价格下(xià)跌至(zhì)成本线为大概率事件。“从(cóng)商品格局看(kàn)，纯(chún)碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然走向过剩，而短期(qī)检修的兑现有限，因此检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势(shì)下的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中，价(jià)格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则(zé)是(shì)中下游的备货意愿何时能够起(qǐ)来：一是等(děng)待下游的原(yuán)料库存(cún)消(xiāo)耗，二是(shì)对未来的需求是否存在旺(wàng)季的预(yù)期(qī)。短期来看，下游(yóu)以消耗前(qián)期库(kù)存为主(zhǔ)，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期(qī)偏弱。后市关注(zhù)在需求(qiú)存在缺口的(de)情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击成本，或(huò)是供需(xū)上有重(zhòng)大改变，否则(zé)纯(chún)碱和玻璃依然维(wéi)持弱势。“短期(qī)则还是(shì)要关注持仓的变化，短线(xiàn)资金离场或使得(dé)低位波动加大。”他说，止跌可以关注两(liǎng)个指标：一是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来修复；二(èr)是月供需预(yù)期博弈相对明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文(wén)敏(mǐn)表示，纯(chún)碱后市仍(réng)将(jiāng)维持弱势，可重点关注(zhù)远(yuǎn)兴能(néng)源的后续(xù)投产(chǎn)进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源(yuán)后(hòu)续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘(pán)面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱(ruò)势也(yě)将(jiāng)继(jì)续保持，中长期则(zé)视终端需求变动(dòng)来判(pàn)断是否维持弱势，可重点关(guān)注下游(yóu)深加工订单情况、地产施工端情(qíng)况。若后(hòu)期地产施工端主体封顶(dǐng)数量(liàng)较(jiào)多，那么玻璃的需求量将(jiāng)抬(tái)升(shēng)，下游深加(jiā)工订单数量也(yě)将因此(cǐ)抬(tái)升，盘面(miàn)或维稳。

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