一度被称为“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发基(jī)金(jīn)中占据主流，存(cún)量产品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高等背景下，国(guó)内(nèi)资本市场正(zhèng)在(zài)经历(lì)股民转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利(lì)于投资者分散风险(xiǎn)，提高(gāo)市场交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和(hé)跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资者(zhě)平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个(gè)人(rén)投资者俨然成为新(xīn)发权(quán)益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分(fēn)点，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过了(le)机构资金。

　　针对(duì2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗)个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资(zī)部总监(jiān)助理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模(mó)主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业(yè)指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作(zuò)上的共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来越(yuè)被(bèi)普通个人投资者认(rèn)知(zhī)，从而使(shǐ)个(gè)人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的(de)现(xiàn)象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股市场(chǎng)持(chí)续回(huí)暖，投资(zī)者(zhě)情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比(bǐ)较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个(gè)人投资者的青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由(yóu)股(gǔ)民转化而来，这(zhè)些个人投资者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大(dà)概率更高(gāo)，相(xiāng)对于个股来说(shuō)，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜(yù)研(yán)究(jiū)也(yě)补(bǔ)充道，个(gè)人投资(zī)者(zhě)“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资(zī)者对于时间成本的把控较严(yán)格(gé)，在看准投资(zī)机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个(gè)人(rén)占(zhàn)比呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据(jù)看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显的(de)震荡攀升势头。

　2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者(zhě)占比(bǐ)较(jiào)高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍(réng)在扩(kuò)张态(tài)势(shì)中，个人投资者(zhě)在行(xíng)业或主题ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)下降，但绝(jué)对份额(é)也是在增长的(de)，这(zhè)一数据更代(dài)表了机(jī)构投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工作(zuò)在(zài)发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉(chén)调(diào)研的(de)过程中，我(wǒ)们发(fā)现大部分投(tóu)资者都(dōu)会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产组合(hé)配置中的一个(gè)重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充(chōng)道，由于近年(nián)来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者把握比较均衡的(de)投资机会，受到(dào)资(zī)金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资者的(de)风险偏好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢(huān)迎；而在市(shì)场上行(xíng)时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大(dà)，风(fēng)险偏好也随之(zhī)上升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升(shēng)带来了A股市场的大幅发(fā)展，个(gè)人投资者(zhě)入市规模激增，而(ér)在经历了多种(zhǒng)行情(qíng)风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更(gèng)清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基(jī)准的(de)步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投(tóu)资热点轮(lún)动较快(kuài)，新的(de)投资(zī)领域带来了(le)大量(liàng)的学(xué)习成本，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜(yù)研究(jiū)分析，一是随(suí)着A股市场(chǎng)愈发成(chéng)熟、有效(xiào)性(xìng)提(tí)升，个人投资者(zhě)对于(yú)β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到(dào)更多投资者会基于大(dà)势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰，如消费(fèi)、新能源、医药(yào)等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易(yì)受(shòu)到(dào)追捧。

　　提升交易活(huó)跃(yuè)度(dù)

　　长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的(de)抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，长期(qī)来(lái)看，股票(piào)ETF市(shì)场个人占比超过(guò)机构，有利于股民转为基民(mín)，为投(tóu)资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表(biǎo)示，ETF的(de)个人(rén)投(tóu)资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个(gè)股(gǔ)可(kě)以更好地平滑风险，也(yě)能(néng)够获得交易的(de)参与感，于是(shì)更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也更小，因此个人(rén)投资者(zhě)选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易(yì)频率更高(gāo)，也更容易受(shòu)到市(shì)场消息(xī)的影(yǐng)响，这对于我们基金(jīn)管理人的(de)持续(xù)运营和(hé)投资者陪伴都(dōu)提出了更(gèng)高的要(yào)求。”国(guó)泰(tài)基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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