今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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