在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能(néng)大(dà)规模(mó)交什么的山峰什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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