北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流)快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风(f大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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