北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(读西的字有哪些，读喜的字有哪些jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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