在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(dūn)的区(qū)间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-95独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频0万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shā独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频ng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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