在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？方差分析英文缩写，方差分析英文翻译>

　　披露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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