自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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