近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司价值(zhí)重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万(wàn)二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估东隅已逝桑榆非晚是什么意思(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等(děng)多股(gǔ)回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此前东隅已逝桑榆非晚是什么意思连续(xù)6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概(gài)念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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