近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二(èr)家被(bèi)要(yào)求自(zì)律调查的(de)大行。今年以(yǐ)来(lái)，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家(jiā)金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称(chēng)“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部门(mén)反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设(shè)银行(xíng)股份有限公司债务融资工(gōng)具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销非金融企业(yè)债(zhài)务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资需求，承(chéng)销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度(dù)在近期(qī)持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官(guān)网发布(bù)信息，针对中国进丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体出口银行金融债券发(fā)行涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违(wéi)规被点名(míng)。具体来说(shuō)，交易(yì)商协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大连银(yín)行等多家机构存(cún)在债券(quàn)代持(chí)交易(yì)等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或(huò)做市等方式参(cān)与债券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易(yì)商(shāng)协会在日(rì)常(cháng)监测工作中(zhōng)发(fā)现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自(zì)律管理规则(zé)，被(bèi)交易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的(de)还有(yǒu)光大(dà)证券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度加(jiā)强

　　根据(jù)交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规(guī)案件立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查(chá)和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增进(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体jìn)机(jī)构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师(shī)事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家机(jī)构被暂停一(yī)定期限业务(wù)，12位责(zé)任人被认定不适当(dāng)人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融(róng)资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约(yuē)定开(kāi)展余(yú)额(é)包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场参与机构在从事相关(guān)业(yè)务过(guò)程中，务必牢固树立市场责(zé)任(rèn)意识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规定和自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银(yín)行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市(shì)场流动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅(yì)钦对(duì)《国际(jì)金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻(chè)落(luò)实监管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的(de)清晰(xī)信号，引导(dǎo)市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销(xiāo)机构(gòu)作为债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国(guó)有大行来说，也需要肩(jiān)负起(qǐ)相应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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