今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现(x网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊iàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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