看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu五的大写是什么)主力(lì)收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出(chū五的大写是什么)口，使得国际(jì)豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费暂无(wú)明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博(bó)表示(shì)，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要(yào)维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经对自身的(de)供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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