金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使得日本股市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻(wén)到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yà揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了(le)抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化(huà)也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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