曾号称“广州(zhōu)第一民企(qǐ)”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪(háo)榜”“中(zhōng)国好老板”等(děng)多(duō)个光环的(de)“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立案查处，其本(běn)人(rén)也被正式(shì)采取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）公告称，近日(rì)，公(gōng)司无法与实际控制人张劲取得联系，无(wú)法确定其(qí)失联(lián)的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而(ér)就在(zài)5月7日，广州(zhōu)市(shì)公安(ān)局黄浦分局发(fā)布公告称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸收(shōu)公众存款，广东(dōng)圆(yuán)方投(tóu)资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等已(yǐ)被立案查处。公安(ān)机关已(yǐ)对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施(shī)。

　　公安机关(guān)已依法提取(qǔ)相关涉案(àn)数据(jù)，并已委托专(zhuān)业机构(gòu)进行独立鉴定和司法审计，已对(duì)涉(shè)案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正(zhèng)在进一步侦(zhēn)办中。

　　企查查显示，圆方投资(zī)的背后正是雪松(sōng)控股。种种迹苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义象(xiàng)表明(míng)，“张某(mǒu)”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩(è)耗传(chuán)来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱(bào)有一线希(xī)望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就(jiù)股价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价(jià)接连跌停三(sān)天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十(shí)年(nián)登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集(jí)团(tuán)，是(shì)一家主营房地(dì)产的企业，总部(bù)位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元(yuán)，被广(guǎng)东(dōng)省委省政府评(píng)为(wèi)广东省百(bǎi)强企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露(lù)，逐步开(kāi)始涉猎包括大宗(zōng)商品(pǐn)、供应链(liàn)、化(huà)工产(chǎn)业、文旅(lǚ)等众(zhòng)多领域，收购了(le)包括(kuò)齐翔腾达(dá)、希(xī)努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版(bǎn)图，雪松(sōng)控(kòng)股应(yīng)运而生，资(zī)产规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中(zhōng)，雪松控(kòng)股实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标(biāo)也只(zhǐ)是手到擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售(shòu)额、万亿资产、万(wàn)亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控(kòng)股致力(lì)于(yú)成为全球领(lǐng)先的大(dà)宗商(shāng)品综(zōng)合性产业集(jí)团(tuán)，在全球(qiú)范围内积极拓展大(dà)宗商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资源、供应(yīng)链服务等核(hé)心领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同(tóng)时围(wéi)绕主业布局开展(zhǎn)产业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二的供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营(yíng)收已经翻(fān)了(le)好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身(shēn)“世(shì)界500强(qiáng)苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后(hòu)的雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链(liàn)金融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓(wèi)的“应收账(zhàng)款”为底层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高(gāo)管(guǎn)和投资者(zhě)沟通(tōng)时(shí)公布数(shù)据(jù)，雪松(sōng)方(fāng)面(miàn)对外发行的理财产品存量规模大约在200亿(yì)元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪松控股(gǔ)方(fāng)面曾陆(lù)续发布多(duō)次口头或(huò)书面兑付方(fāng)案(àn)，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出(chū)具的兑(duì)付计划显示，此前(qián)逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年(nián)8月前到(dào)期的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到(dào)期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期的(de)产品其(qí)余未兑(duì)付本金(jīn)自2022年6月起分(fēn)四次(cì)兑付(fù)（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑(duì)付(fù)比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前夕的首(shǒu)次兑付(fù)都(dōu)无法如(rú)约完成，终(zhōng)于点燃了投资人(rén)的(de)怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一封落款为董(dǒng)事(shì)长、实控(kòng)人张劲的致(zhì)歉信，称受各(gè)种(zhǒng)因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期(qī)方案落实，公(gōng)司外(wài)部协调资(zī)金(jīn)的努(nǔ)力(lì)，也(yě)未能取得实质(zhì)性效果，致使原(yuán)本定应于(yú)当月底完成(chéng)的兑(duì)付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义产品无法兑付(fù)而(ér)暴(bào)雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底(dǐ)层逻(luó)辑大相径庭(tíng)，更加(jiā)令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)。

　　投资人调(diào)查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理(lǐ)财产品背后(hòu)，构筑(zhù)的是一个庞(páng)大的(de)融资网络，涉及企业数量高达63家，除了或明(míng)或(huò)暗的雪松(sōng)系公司(sī)，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资产的(de)应收(shōu)账款，系建(jiàn)立在(zài)涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空(kōng)转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公司(sī)雪(xuě)松发展和齐翔(xiáng)腾达下(xià)发(fā)关(guān)注函，要求其核实(shí)媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司(sī)是否(fǒu)为公司的(de)供应(yīng)商或客户，并(bìng)说明(míng)公司(sī)是否参与雪松信托产(chǎn)品底层资(zī)产的应收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句话说，支(zhī)撑这场(chǎng)供应链(liàn)金(jīn)融的底层资产原本就是雪松系自导(dǎo)自演的一(yī)场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业(yè)务相当大一(yī)部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的(de)“闭环”不断空转交易量做(zuò)大规模，继(jì)而获取更(gèng)多融资，这与数年(nián)前大范围爆发的(de)P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年(nián)前的2015年，全国范围内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾时(shí)，张劲曾在(zài)朋(péng)友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司(sī)员工如果(guǒ)有(yǒu)炒股做(zuò)杠杆(gān)爆仓危机的，尽(jǐn)快向公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人生(shēng)活的，也可以和(hé)公(gōng)司提出支援。”

　　也正(zhèng)是(shì)这段话(huà)，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目，把这家名声(shēng)不(bù)显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名(míng)头(tóu)。

　　谁(shuí)能(néng)想到(dào)，几年前大家心目中的“好(hǎo)老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚(xū)构(gòu)的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆(bào)发(fā)之时，雪松及张劲本人(rén)所(suǒ)做(zuò)出(chū)的(de)承诺三番五次(cì)食言，依然有(yǒu)人表(biǎo)示愿意与其共度难(nán)关(guān)，直到日(rì)前公安机关立(lì)案公告传(chuán)来(lái)。

　　多人落网，资不(bù)抵债

　　需要指出的是，警方通告中(zhōng)所披(pī)露的圆方投资只是雪(xuě)松系金融业(yè)务的经办公司(sī)之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向(xiàng)观察(chá)者网透露，由于(yú)涉(shè)案关(guān)联公司(sī)过多，不便(biàn)逐一(yī)列(liè)出，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至今一年多(duō)，经(jīng)侦部门对雪松(sōng)涉(shè)嫌非法集资的调(diào)查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系(xì)高管的控制也(yě)早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对(duì)张(zhāng)劲(jìn)采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施，意味着(zhe)基本案情(qíng)已调查清(qīng)楚，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案进(jìn)入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不(bù)止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称(chēng)，公司工作人员(yuán)多次通过电话、微信等方式(shì)与公司董事(shì)陈(chén)晖联系，均无法与其本人(rén)取(qǔ)得联(lián)系，也无法确定(dìng)其失联的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系(xì)”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团的(de)董事，还在(zài)广州雪松文(wén)化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十家公(gōng)司担任董事(shì)、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控(kòng)股副(fù)总裁、雪松控(kòng)股二号人物(wù)林伟龙，以及(jí)曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资金的(de)头号人物谢少彬等(děng)人，也(yě)在半年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再次发布退(tuì)市风险提(tí)示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司(sī)齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告(gào)称，山东(dōng)能源(yuán)集团新材料公司要约收购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新材料作为重(zhòng)整投(tóu)资(zī)人通过重整程(chéng)序(xù)取(qǔ)得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接(jiē)控制(zhì)齐(qí)翔集(jí)团所持有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾(téng)达(dá)将易(yì)主山(shān)东国资(zī)。

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