随着(zhe)一季报披(pī)露(lù)完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)三只基金是全市场公募FOF一季度(dù)持(chí)有只数(shù)最(zuì)多的(de)权益基金(jīn)，相比去(qù)年(nián)四季度，易方达供给(gěi)改革取代融通健康产业(yè)，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基金(jīn)前(qián)三名。

　　从(cóng)调仓变动(dòng)上看，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏(piān)向成长(zhǎng)风格基(jī)金，有的(de)对阶(jiē)段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持(chí)对权(quán)益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏观(guān)经济处(chù)于(yú)底部向(xiàng)上修复的状态，且(qiě)市(shì)场估值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结(jié)构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经理新一季的基金配(pèi)置(zhì)清单也重磅出(chū)炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度末获26只公(gōng)募FOF重(zhòng)仓(cāng)买入，从(cóng)数量上(shàng)看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最(zuì)多的权益基金，这(zhè)也是华(huá)商新趋势优选第(dì)二个季度坐上公募基金“团(tuán)购”榜首(shǒu)，去年末是与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则(zé)由海富通改革驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精选3个月持有等基金在一季度均重点配置华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选基(jī)金，其中更有包括平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实养(yǎng)老2040五年等基金将(jiāng)华(huá)商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持(chí)有华商新(xīn)趋(qū)势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有(yǒu)华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增加了(le)5只。

　　据相关资料(liào)介(jiè)绍，华商新趋势优选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以(yǐ)成(chéng)长风格著称，截止今(jīn)年(nián)一季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共(gòng)有25只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)，合计持(chí)有(yǒu)份额(é)1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金只数增加了(le)6只，环比减持(chí)8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资(zī)，关注估值被错(cuò)杀的(de)个股(gǔ)，对于基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公司敢于重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在(zài)一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募(mù)FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给(gěi)改革，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比去(qù)年底(dǐ)持(chí)有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了13只，环比增(zēng)持(chí)了1.29亿(yì)份。据悉，易方达(dá)供给(gěi)改革基(jī)金经理(lǐ)杨宗(zōng)昌是化学博士(shì)，有过多年化(huà)工研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟(shú)悉(xī)的(de)行(xíng)业内(nèi)把握投资机会，并通(tōng)过努力(lì)不(bù)断扩大(dà)能力圈，目前行(xíng)业配置更(gèng)趋(qū)均衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增(zēng)持前三“花(huā)落华(huá)泰(tài)柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发(fā)中证(zhèng)全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合(hé)基(jī)金中，汇添富(fù)科技创新、易方达供给改革、易(yì)方达(dá)新兴成长位列增持份额(é)前三(sān)；偏股混(hùn)合基金增持前三(sān)则被易方达信(xìn)息产业、财(cái)通资(zī)管(guǎn)健(jiàn)康(kāng)产业、中欧碳(tàn)中和占(zhàn)据；股票基金增持(chí)前三(sān)分(fēn)别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三(sān)则是交银定期支付双息平(píng)衡、摩根双核(hé)平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债混合基金增(zēng)持前三(sān)依次为易(yì)方达(dá)安(ān)盈回(huí)报、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向(xiàng)成长风格

　　减持(chí)涨幅过高(gāo)行业(yè)配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表现相对(duì)较好，但行业分(fēn)化较大。受益于数字经济政策的提(tí)振与人(rén)工智能主题的不断发酵，科(kē)技板块(kuài)涨幅较大；而地产(chǎn)和新(xīn)能源等(děng)板块表现较弱(ruò)。从一季度披露(lù)的情况上看，部分FOF基(jī)金经理(lǐ)继(jì)续超配权益仓位(wèi)，并向(xiàng)成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业(yè)基金进行了(le)减(jiǎn)仓(cāng)， 增加(jiā)了部分(fēn)业(yè)绩和(hé)估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安泰平(píng)衡(héng)养老FOF基金经理林(lín)国怀(huái)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，本(běn)季度基金主要进(jìn)行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维持权益资(zī)产的仓位(wèi)略高于权(quán)益配置中枢(shū)；2、逐(zhú)步提升(shēng)组合中成长型基金的配置比例，同时适度降低价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢高减持部(bù)分转债(zhài)品种(zhǒng)，增加其他(tā)确定性较高的绝对(duì)收益或相(xiāng)对(duì)收益(yì)基金(jīn)品种；4、继(jì)续根据既定的策略(lüè)参(cān)与股票定增、大(dà)宗交易等投(tóu)资机会，减持解(jiě)禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前权益部分(fēn)依然(rán)保持略超配价(jià)值风格，但偏离幅度已(yǐ)显(xiǎn)著下降，保持一(yī)贯(guàn)的(de)“略偏左侧”和“适(shì)度均衡(héng)”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市(shì)场上相对(duì)收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平滑组合波动(dòng)，努力将该(gāi)基(jī)金呈现为“相对(duì)稳(wěn)定的‘贝塔’和相对(duì)确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓(cāng)上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰(tài)前十大重仓基金，富国(guó)信(xìn)用债(zhài)、万家(jiā)安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金经理对全年(nián)市场的主线判断不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上除了(le)向小市(shì)值成长风格有一定(dìng)偏离外，其他方(fāng)面(miàn)没有明显的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随着(zhe)近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全年股票市(shì)场的主(zhǔ)要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判(pàn)断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值(zhí)价值风格基金和股票，以及与数字经(jīng)济相关的(de)基金和股票(piào)，未来计划视相关(guān)板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三(sān)年基金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产配置(zhì)策(cè)略(lüè)，但继续对部分主(zhǔ)动权益基(jī)金进行了分散(sàn)和优(yōu)化，在一季度股票市(shì)场整体(tǐ)腰围88是多少 腰围88是多少码小幅(fú)上涨但行业之间(jiān)分(fēn)化巨大的市场中，基于对长期基本面、行(xíng)业景(jǐng)气度、估(gū)值、性价(jià)比等的判断，对(duì)行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了小幅调整(zhěng)，减持部分涨幅较(jiào)高的(de)行业(yè)基金，增持部分短(duǎn)期表现较差的行业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内，基(jī)金整(zhěng)体保持中(zhōng)枢附近的权(quán)益仓(cāng)位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹性，其他以(yǐ)现(xiàn)金管理为(wèi)主；权益(yì)方面(miàn)，基于不同板块的(de)基(jī)本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态(tài)再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡(héng)状态，重点关注一季(jì)报(bào)超预期(qī)的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了深度(dù)价值和价值质量等偏价值策略的基金的超配比例(lì)，继续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的基金的(de)配置(zhì)比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年(nián)的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景(jǐng)气(qì)周期低位、低估值(zhí)、低拥挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技(jì)成长策略基金的配(pèi)置(zhì)比例(lì)。不过仍然选择(zé)那些(xiē)能够(gòu)长期拿得住的基金，很(hěn)少去追(zhuī)逐那些短期大幅度(dù)上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的(de)投资方面，在市场大(dà)幅反弹后，小幅(fú)降低(dī)了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类(lèi)资产年度目标配置比例为70％。截至(zhì)一(yī)季度末，基金的权益类(lèi)资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目(mù)标配置比例战(zhàn)术(shù)型标配，对阶(jiē)段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理(lǐ)的(de)行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持有一(yī)季(jì)度操作上围绕(rà腰围88是多少 腰围88是多少码o)经济增长和(hé)政策支持(chí)方向(xiàng)作(zuò)为调(diào)整(zhěng)配置主要方(fāng)向，组合主要提(tí)高了中小(xiǎo)盘暴露、加大(dà)对(duì)于业(yè)绩预期增(zēng)速较(jiào)高板块(kuài)的配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标(biāo)的(de)实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和(hé)消费者信心(xīn)等方(fāng)面的观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权(quán)益资产维(wéi)持超(chāo)配状态(tài)，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估(gū)值(zhí)的金融(róng)周期板块、受益(yì)于社会经(jīng)济(jì)活动趋于(yú)正常的消费医药板块，以及受益(yì)于产业(yè)周期见(jiàn)底及国产替(tì)代的科技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关(guān)注确定(dìng)性和(hé)未来发(fā)展方(fāng)向的机会(huì)

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未(wèi)来市(shì)场存在(zài)哪些风险和机会(huì)？如何(hé)寻找投资(zī)主(zhǔ)线？FOF基金经理们也在一季报中提到了对(duì)当(dāng)下(xià)的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，随(suí)着经济数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维(wéi)持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要(yào)关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价(jià)资产估(gū)值(zhí)修复。从确(què)定性和(hé)未来(lái)发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中(zhōng)信息安全、数(shù)字经济和(hé)新(xīn)技术(shù)领域。大复苏中(zhōng)在大消费(fèi)板块内重点关注航空出行供需格(gé)局和票(piào)价弹性(xìng)带来的潜在超预期机会(huì)。投资端关注地产链(liàn)以(yǐ)及一带一路带动(dòng)下的(de)部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年(nián)基金经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估值分位、相对债券(quàn)资(zī)产的估值处(chù)均(jūn)在具备吸引力的水平，为长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资提供一定安全边际。年内经(jīng)济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相(xiāng)机抉择加码托底的(de)空间。结构上(shàng)，维持此前判断，关注受益于稳(wěn)内需政(zhèng)策加码的领(lǐng)域，包括地产链(liàn)、政(zhèng)府支出或(huò)补(bǔ)贴可能(néng)增加的基建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份(fèn)，对交易情绪的过(guò)热持谨(jǐn)慎(shèn)的态度，后续会(huì)持续(xù)关注(zhù)新技(jì)术对经济(jì)各个领域的(de)影响；对消费服务(wù)业来讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市场对(duì)其(qí)关注(zhù)度有望随着(zhe)节日(rì)出(chū)行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持有(yǒu)基金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表示，权益市(shì)场来看，当(dāng)前中(zhōng)国经(jīng)济(jì)处(chù)于复(fù)苏早期，2月以来市场的(de)下(xià)跌属于“放开交(jiāo)易(yì)”、春季躁(zào)动后的正常回调(diào)。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均能有(yǒu)所(suǒ)作为，基本面的总(zǒng)体改善能(néng)激活(huó)市场的生态，市(shì)场会(huì)不断寻找基本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结(jié)构方(fāng)面(miàn)，市场(chǎng)一季度已找(zhǎo)出“中(zhōng)特+”、数字(zì)经济两条主线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各行业受(shòu)益改善幅度，不断挖掘一季报(bào)超预期、全年指引较(jiào)好的细分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机(jī)会(huì)。

　　鹏华基(jī)金孙博(bó)斐表示(shì)，未来(lái)持续(xù)关注以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长(zhǎng)期投资价值，此外，关(guān)注央国企改革能否带来相关行业、企业基(jī)本面的改善(shàn)，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是(shì)消费(fèi)医药板块的场(chǎng)景复苏逻辑(jí)较(jiào)为(wèi)确定，比较而(ér)言，医药板块的估值性(xìng)价比更高。三是科技(jì)制造板(bǎn)块，特别是国产替(tì)代的关键环节(jié)，是(shì)长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导体行业(yè)可(kě)能(néng)在下半年周期见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于去(qù)年也是大幅改善。而人(rén)工智能(néng)等技术的突破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：中国书画艺术 腰围88是多少 腰围88是多少码