踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型的(de)看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一(yī)季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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