北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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