衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么t: 24px;'>俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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