踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务(wù)收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限(x说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污iàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污汽(qì)车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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