昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告(gào)，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公(gōng)司收到广(guǎng)东(dōng)省广州市(shì)中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决(jué)所发出的执行通知书。本公司(sī)、本公司附属公司，即广州(zhōu)市(shì)凯隆置业(yè)有(yǒu)限公(gōng)司，以及本公司控股股东及执行董事许(xǔ)家印是(shì)该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月(yuè)期间与(yǔ)相关被(bèi)申请(qǐng)人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大(dà)地产(chǎn)增资人(rén)民币50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权(quán)。恒(héng)大地产终止对(duì)深圳经(jīng)济特(tè)区房地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行增(zēng)资(zī)协(xié)议项(xiàng)下的回(huí)购(gòu)承诺(nuò)及支付(fù)尚欠分(fēn)红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行(xíng)的(de)事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的(de)差额(é)补足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公(gōng)司以人民币50亿(yì)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸元回购仲裁(cái)申请人持有的恒大地产(chǎn)股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒(héng)大地产自(zì)2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付约人民(mín)币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道(dào)，多名市场和法(fǎ)律人(rén)士称，通过(guò)仲(zhòng)裁和执行(xíng)寻(xún)求解决是市场化、法治(zhì)化解(jiě)决恒大集团债务问题的必由之路。此次(cì)仲裁(cái)和执行通知意味着恒大(dà)集(jí)团与曾(céng)经的战略投资(zī)者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许(xǔ)家印个人很(hěn)可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)通胀预(yù)期意外创12年(nián)新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示(shì)，如果通胀(zhàng)维持(chí)在高位，可能需(xū)要进(jìn)一(yī)步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让她相信物价(jià)压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高(gāo)位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策以(yǐ)获得足(zú)够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要(yào)集中在(zài)近期美(měi)国银(yín)行倒闭的影(yǐng)响上(shàng)。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我们的政策利率(lǜ)需(xū)要在一段时间(jiān)内保持(chí)足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市(shì)场。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的(de)长期通胀预期(qī)在(zài)初意外(wài)加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出(chū)现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映(yìng)出人们对美(měi)国(guó)经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低(dī)，大幅不(bù)及预期的(de)63，前(qián)值63.5。分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有(yǒu)回落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关(guān)注长(zhǎng)期通胀预期，因(yīn)为该预(yù)期可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年(nián)通胀预期(qī)初(chū)值飙(biāo)涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认(rèn)为是长(zhǎng)期通胀预期松动的表现，在(zài)美联储当时决(jué)定(dìng)激进(jìn)加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻发布会上表示，通胀预期的(de)回升“相(xiāng)当引人(rén)注目”，并强调了(le)美联储保持(chí)长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银(yín)期(qī)货价格持续(xù)下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期银连(lián)跌(diē)三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以来最(zuì)大单周(zhōu)跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌(diē)，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货(huò)投(tóu)资(zī)咨询部高级分(fēn)析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于(yú)预期(qī)及前值(zhí)，叠加美(měi)国当周首次(cì)申请失(shī)业(yè)金人数超预期抬升，表现不佳的数据(jù)使得投(tóu)资者对美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)的忧虑增加(jiā)。虽(suī)然这(zhè)使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪升温(wēn)，但一方面(miàn)悲观(guān)的全球经济预期(qī)对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已(yǐ)行(xíng)至(zhì)年(nián)内高位，其中(zhōng)金价(jià)更(gèng)是在历史高位运行，这(zhè)使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同(tóng)为(wèi)避险资产(chǎn)的(de)美元，避险资金对美(měi)元配置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动(dòng)不足，使得获(huò)利了结压(yā)力也明显增加。“多(duō)重利空因素交织，贵(guì)金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官员接连(lián)发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标(biāo)需要时间，年内(nèi)没有降(jiàng)息的理由，扭(niǔ)转了市场对美联储(chǔ)可能(néng)很(hěn)快开始降息的(de)预期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵(guì)金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分(fēn)析师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价(jià)格(gé)仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美元化(huà)的运(yùn)行(xíng)趋势，美元(yuán)在各国(guó)国际储备(bèi)中的权重下降，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要(yào)的(de)选项，这对黄(huáng)金的实(shí)物需求有非常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全球宏观经济(jì)前景不乐(lè)观(guān)，避险(xiǎn)配置(zhì)将增加(jiā)，这也对贵(guì)金属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当(dāng)前美(měi)联储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但持(chí)续相对高利(lì)率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压(yā)力必然逐步增加，这从今年(nián)美国(guó)银行业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时间推移(yí)，美联储(chǔ)与市场预(yù)期(qī)终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情况(kuàng)会对贵(guì)金(jīn)属价格产生一定(dìng)影响，需持续关注(zhù)美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美联储货币政策和(hé)避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美(měi)国(guó)核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息(xī)的预(yù)期(qī)下降，美元指数连续下(xià)跌后存在(zài)反弹(dàn)的(de)要求(qiú)，短期将对贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德(dé)期(qī)货贵金属分析师张(zhāng)晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环(huán)节(jié)重要时间节点，在(zài)当前(qián)距离(lí)可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后一(yī)周前仍(réng)未能取(qǔ)得进展(zhǎn)，进(jìn)而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止日(rì)前形成正(zhèng)式(shì)法案进(jìn)而导致(zhì)评(píng)级下调情形(xíng)出现，将会(huì)对市场(chǎng)形成较大冲(chōng)击。而在此之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美(měi)债、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业属性更强(qiáng)，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为(wèi)敏感，价格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属研究员切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸师橙表示(shì)，此前国内经济数据并不十分乐观(guān)，近日公布(bù)的(de)与(yǔ)通(tōng)胀(zhàng)相关的数(shù)据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发(fā)了市场再度对(duì)经济(jì)展望担忧的交易动(dòng)机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白(bái)银工业属性相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来(lái)，当下市场对于宏(hóng)观经(jīng)济(jì)展望相(xiāng)对(duì)悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银在(zài)此过程中也并未能(néng)幸(xìng)免(miǎn)，但是就大方(fāng)向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走势(shì)。而美联储(chǔ)目前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂停(tíng)加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降息的预期(qī)会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未来经济展望存在较(jiào)大担忧(yōu)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银(yín)价格虽(suī)然可能会由于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续(xù)大幅(fú)走(zǒu)弱的概率并不大。后(hòu)市需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么(me)对于白银而言也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白(bái)银(yín)供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基本面(miàn)偏紧格局(jú)使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银来说，除了美元指数以外，还需关注(zhù)国内经济数据的(de)好坏，包(bāo)括(kuò)下周即将公布的4月(yuè)固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费品(pǐn)零(líng)售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删减(jiǎn)）

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