券(quàn)商研报近(jìn)期指(zhǐ)出，AI领域对算力(lì)的需求不断提高，推(tuī)动了以Chiplet为代表的先进封装技术(shù)的快速发展，提升高性能导热材料需求来满足散(sàn)热需求；下游终端应用领域的发展也带动了(le)导热材料的需求增(zēng)加。

　　导热材料分类繁多(duō)，不同的导(dǎo)热材(cái)料(liào)有不同的特(tè)点和应用场景。目前(qián)广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)的导热材料有合成(chéng)石墨材料、均热板(bǎn)（VC）、导热填隙材料、导热凝(níng)胶、导热(rè)硅脂、相变材(cái)料(liào)等。其中合成(chéng)石墨类主要是用于均(jūn)热；导热(rè)填隙(xì)材料、导(dǎo)热(rè)凝胶、导热硅脂和(hé)相变材料(liào)主要用作提升导热能力；VC可以同(tóng)时起到均热和导热(rè)作用。

　　中(zhōng)信(xìn)证券王(wáng)喆等人在4月26日发布的研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，算力需求提升，导热材(cái)料需求有(yǒu)望放量(liàng)。最(zuì)先(xiān)进的NLP模型中参(cān)数的数量呈指数(shù)级增长，AI大模(mó)型的持(chí)续(xù)推(tuī)出带动算力需(xū)求放量。面对算力缺口，Chiplet或(huò)成AI芯(xīn)片(piàn)“破(pò)局”之路。Chiplet技(jì)术是提升芯片集(jí)成度的全新方法，尽可能多在物理距离短的范围内堆叠大(dà)量芯片，以使得芯片间的(de)信息传输(shū)速度足(zú)够(gòu)快。随着更多芯(xīn)片(piàn)的(de)堆(duī)叠，不断提(tí)高封装(zhuāng)密(mì)度已经成为一种趋势。同时，芯片(piàn)和封装(zhuāng)模组(zǔ)的热(rè)通量也不断増(zēng)大，显著提高导热(rè)材料需求。

　　数据中心的算力需求与日俱增，导(dǎo)热材(cái)料需求会提升。根据中国信通院发布的《中国数据中心(xīn)能耗现状白皮书(shū)》，2021年，散(sàn)热(rè)的能(néng)耗占数据中心总能耗的(de)43%，提高散热能力最(zuì)为(wèi)紧迫。随着(zhe)AI带(dài)动数据中心产业(yè)进一步(bù)发(fā)展(zhǎn)，数(shù)据中心单机(jī)柜(guì)功率将越来越大，叠加(jiā)数据中心(xīn)机架数的(de)增多(duō)，驱(qū)动导(dǎo)热材料需求有望快速增长。

　　分析师表示，5G通信基站相比于4G基站功耗更大，对于(yú)热管理的要(yào)求更(gèng)高。未来5G全球建设会为(wèi)导热材料带来新增(zēng)量。此外，消费电子(zi)在实现(xiàn)智(zhì)能化的同(tóng)时逐步向轻薄化、高性能和多功能方向(xiàng)发(fā)展。另外，新能源车产销量(liàng)不(bù)断提升(shēng)，带(dài)动导热材料(liào)需求。

　　东方证券表示，随着5G商(shāng)用化基本普(pǔ)及，导热(rè)材料使用领域更加多元，在新能源汽(qì)车(chē)、动力电池、数据中心等领域运用比(bǐ)例(lì)逐步(bù)增加(jiā)，2019-2022年，5G商(shāng)用化(huà)带动我国导热材(cái)料市场(chǎng)规模年均复合增长高达28%，并有(yǒu)望(wàng)于(yú)24年达到(dào)186亿(yì)元。此外，胶粘剂、电(diàn)磁(cí)屏蔽材料(liào)、OCA光学胶等各类(lèi)功能材料市场规模均在下游强劲(jìn)需(xū)求下呈稳步上升之(zhī)势。

　　导热材(cái)料产业链主要分为原材料、电磁屏蔽材料(liào)、导热器件、下游终端(duān)用户四个领域。具体(tǐ)来看，上游所涉及的原材(cái)料主要集(jí)中在高(gāo)分子树脂、硅(guī)胶块、金属(shǔ)材料(liào)及布料等。下游方面，导热材料通常需要与一些器件结合，二次开发形成(chéng)导热器件并(bìng)最终(zhōng)应用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)电池、通信(xìn)基站、动力电池等领域。分析人士(shì)指出，由(yóu)于导热材料在终端的(de)中的(de)成(chéng)本占比并不高，但其扮(bàn)演(yǎn)的角色(sè)非常重(zhòng)要，因而(ér)供(gōng)应商业绩稳定性好、获利能力稳定。

　　细分来看，在石墨领域有布局的上市公司为(wèi)中(zhōng)石(shí)科技、苏(sū)州天(tiān)脉(mài)；TIM厂商有苏州天脉、德邦科技、飞荣达。电磁(cí)屏(píng)蔽材(cái)料有布局的上市(shì)公司为长盈精密、飞荣(róng)达、中石科(kē)技；导热器件有布局(jú)的上市公司为领益(yì)智造、飞(fēi)荣达。

　　在导热材料领域有新增项目的上市(shì)公司为德邦科技、天赐材料(liào)、回(huí)天新材(cái)、联瑞(ruì)新材(cái)、中石科技、碳元(yuán)科技。

　　王喆(zhé)表示，AI算力赋能叠加下游终端应用升级，预计(jì)2030年全球导热材料市(shì)场空间将达到 361亿(yì)元, 建议关注两条(tiáo)投资主线：1）先进散热材(cái)料主赛道(dào)领域，建议(yì)关注具有技术和(hé)先发优势的公司德邦科技、中石科技、苏州天脉、富烯科技等(děng)。2）目前(qián)散热(rè)材(cái)料核心材仍然大(dà)量依靠进口，建(jiàn)议(yì)关注突破核心技术，实(shí)现(xiàn)本(běn)土替代的联瑞(ruì)新材和瑞华(huá)泰妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释等。

　　值得注(zhù)意的是，业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，我国(guó)外导(dǎo)热材料(liào)发展较晚，石(shí)墨膜和TIM材料(liào)的(de)核心原材料我(wǒ)国技(jì)术欠缺，核(hé)心原材(cái)料(liào)绝(jué)大部分得依靠进口(kǒu)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释