本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西些(xiē)大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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