今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光yǎn)。

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