华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuà中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大n)意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形(xíng)式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大>

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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