今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末(mò)路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除(chú)了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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