财联社(shè)4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后(hòu)价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三(sān)表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观(guān)望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)的(de)价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日(rì)调(diào)查的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸(suān)锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回暖已(yǐ)是(shì)大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一(yī)方(fāng)面需要(yào)观察下游库(kù)存(cún)状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对(duì)财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我旬以(yǐ)后，相关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我zàn)停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人(rén)士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回到(dào)2022年第(dì)一季(jì)度的(de)水平。材料价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的指标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题(tí)，包括电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等(děng)系列(liè)材(cái)料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的(de)生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随(suí)着二三(sān)季(jì)度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开(kāi)启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期(qī)回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格(gé)林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商(shāng)都(dōu)已完善在(zài)锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步(bù)释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游(yóu)车企，产业链各个环(huán)节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价格(gé)下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为(wèi)534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情(qíng)况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则(zé)命运分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，尤(yóu)其是最近两年追高入(rù)局的(de)新(xīn)公司(sī)，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价格下降长期(q每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我ī)利好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大(dà)的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受(shòu)价(jià)格(gé)下跌和可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在(zài)上游(yóu)因降价减产时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)，并不(bù)是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我