今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案>

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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