本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(z项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求huǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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