北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金(双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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