衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他(tā)们(men)是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活(h为什么球星都觉得梅西是最佳uó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān为什么球星都觉得梅西是最佳)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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