看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价(jià)格压(yā)力再(zài)度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来(lái)低谷的(de)美元指数(shù)迅(xùn)速抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回落(luò)，但凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地(dì)累库(kù)可能性(xìng)较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从(cóng)目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōn宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思g)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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