美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一(yī)个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投(tóu)资者应如(rú)何保护(hù)自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行(xíng)的(de)调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港的(de)人来说，公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会(huì)得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(shì)比特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得(dé)不到(dào)解决，可(kě)能会发(fā)生什(shén)么。美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关(guān)头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告(gào)的(de)最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收(shōu)入(rù)措施(shī)中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推(tuī)至了当时的(de)创纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元(yuán)造成(chéng)了(le)一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球(qiú)主要(yào)储备货币的(de)地位将面临风险。

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