本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(s宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思hàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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