本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证(zhshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态èng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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