今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随心所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债(zh75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升ài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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