大(dà)型股推动(dòng)了2023年的(de)美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不(bù)会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些(xiē)市场领(lǐng)军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质(zhì)资产和现金(jīn)转移，这种情况比(bǐ)我们想(xiǎng)象(xiàng)的要持(chí)续(xù)得长一些，但我们(men)仍然(rán)认为(wèi)，最终股价将(jiāng)更全面地(dì)反映经济衰退的(de)可能性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势(shì)头集中在(zài)一(yī)个领域，因此(cǐ)只有少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的(de)股(gǔ)票(piào)引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常与增(zēng)长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即随着经济增(zēng)长开始减速，但并(bìng)未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会(huì)流向(xiàng)更优(yōu)质的股票，gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa并(bìng)且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始(shǐ)向收缩(ggpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少papa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pasuō)的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一步减速，向(xiàng)负增长方(fāng)向滑去时，你往往会(huì)看到(dào)对高质量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的投(tóu)资(zī)。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价的(de)稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股一(yī)直(zhí)受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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