金融界(jiè)5月(yuè)18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上市(shì)之路可谓(wèi)是一波三折，犹如(rú)坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之(zhī)际(jì)被取(qǔ)消上(shàng)会后，先正达的上市之路再添一段新的(de)历程。先正达将作(zuò)别科创板，将目光转向沪市(shì)主板(bǎn)。

　　据上交所网站显示，上交(jiāo)所日前做出(chū)决定(dìng)终(zhōng)止对先正达集团(tuán)股份有限(xiàn)公司首次(cì)公开发(fā)行股票并在科创(chuàng)板上市，先正达集科(kē)创板IPO审核状态(tài)变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感(gǎn)叹(tàn)之(zhī)际。上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)布(bù)答记者(zhě)问对先正达是上市予以了回应。上交所相关(guān)负责人(rén)表示，已收到先正达集团提交的撤回在科创板(bǎn)首发上市的(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角de)申请，并已按(àn)照规则完成相关流程。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人在回应(yīng)中透露，先正(zhèng)达集团表示将转(zhuǎn)申报(bào)沪市主板，对此，上交所尊重企业对上市板(bǎn)块的自(z正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ì)主(zhǔ)选择，支持大型(xíng)农业(yè)科技企业上(shàng)市，推进相关工(gōng)作(zuò)平稳有序进行。

　　不(bù)过，上交所对于为(wèi)何(hé)科创板向先正达关闭上(shàng)市大门(mén)，并未做出明(míng)确解释，至于外(wài)界关心的(de)“农(nóng)化巨头(tóu)”先正达属性与科创板定位是否一致问题，也未(wèi)作明确(què)答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证(zhèng)明，出(chū)于(yú)市场稳定考虑并不(bù)是科创(chuàng)板将先正达(dá)拒之门(mén)外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上(shàng)会。对于审议会议取消原因，市场人士(shì)分析不排除(chú)是出于(yú)市场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处(chù)于全面实行(xíng)注册制(zhì)改革关(guān)键期(qī)，主板首(shǒu)批(pī)注册(cè)企业(yè)正(zhèng)在发(fā)行、缴(jiǎo)款过程(chéng)中(zhōng)。先正达集(jí)团(tuán)自身(shēn)规模(mó)和募集资金量较大，市场关注度(dù)也比较高。”

　　农化(huà)巨头先(xiān)正达集团(tuán)

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由中国(guó)中化集(jí)团与中(zhōng)国化工集团旗下农(nóng)化板块业(yè)务整合而(ér)成(chéng)，主(zhǔ)要由瑞士(shì)先(xiān)正(zhèng)达、安道麦及中化集团农业业务组(zǔ)成，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集团控股股东为农化公司，农化公司(sī)由中国(guó正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)中化通过其全资子公司中国化工间接全资持有(yǒu)，实际控制人系国务院国资(zī)委。集团旗下现分四个(gè)业务单元：总部(bù)位(wèi)于(yú)瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总部位(wèi)于(yú)以(yǐ)色(sè)列的安(ān)道麦(mài)以及(jí)先(xiān)正达集团中(zhōng)国。业务主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉丁美(měi)洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地(dì)区、中国及除中国以外的亚太地(dì)区。

　　先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团主(zhǔ)营业务(wù)涵(hán)盖植物保护、种子、作物营(yíng)养(yǎng)产品的研发(fā)、生产与(yǔ)销售(shòu)，并从事现代(dài)农业服务(wù)。招股书(shū)称，2021年先正(zhèng)达集团(tuán)在全球(qiú)植保行业排名第(dì)一、种子行业(yè)排名第三；在中(zhōng)国植保行业排名第一(yī)、种子行业(yè)排名(míng)第一、作物营养(yǎng)行业排名(míng)第(dì)一。2019年(nián)至2022年，先(xiān)正达分(fēn)别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利(lì)润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团资(zī)产总额(é)为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先(xiān)正达(dá)背景雄厚(hòu)，但是(shì)先(xiān)正(zhèng)达(dá)自身质地也有让人(rén)忧虑(lǜ)之处。

　　先(xiān)正达的(de)上会稿(gǎo)显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年(nián)末(mò)和2022年末，公(gōng)司商誉账面(miàn)价值(zhí)分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于母公司股东权益合计的金(jīn)额(é)仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求(qiú)先正达就(jiù)可能面临的商誉减值(zhí)风险对(duì)公司(sī)财务(wù)状(zhuàng)况的进一步影响进行风险提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管(guǎn)报告期内公司未对(duì)商誉(yù)计提减(jiǎn)值，但如果被收购(gòu)公司未来运营状(zhuàng)况(kuàng)未(wèi)能(néng)达到预(yù)期，公司可能面(miàn)临商(shāng)誉减值(zhí)的风险，建(jiàn)议投(tóu)资者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿元

　　先正(zhèng)达在被科创板终止前，是科创(chuàng)板现存排队企业中(zhōng)最为“老(lǎo)资格”的企业。先正(zhèng)达(dá)集团于2021年6月宣布(bù)拟申请科(kē)创板上市(shì)。当年9月，因发行上市(shì)申请文件中记载(zài)的财务资料已(yǐ)过有效期，需要补充提交(jiāo)，上交所中止其发行上(shàng)市审(shěn)核；随后的10月，上交(jiāo)所(suǒ)恢复其发行上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元，若(ruò)能成功上市，将(jiāng)是近13年(nián)A股最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市场前(qián)四(sì)。前(qián)三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿(yì)元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对于如(rú)此规模的募资规(guī)模，先正达(dá)表示(shì)，130亿(yì)元将(jiāng)用于(yú)尖端农(nóng)业科(kē)技研发的(de)费(fèi)用和储(chǔ)备，39亿元用于(yú)生(shēng)产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及其他资本(běn)支出，78亿元(yuán)用(yòng)于扩展(zhǎn)现(xiàn)代农业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还集团的(de)长期债务。

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