文(wén)/解运(yùn)亮博士(shì)信达证券首席宏观分(fēn)析师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第(dì)一(yī)，纵观4月政(zhèng)治局会议通(tōng)稿，一个整体印象是会议精神超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零四(sì)个(gè)月之后，中央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重压力”得(dé)到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于稳(wěn)增长力度(dù)可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求是当(dāng)前(qián)经济(jì)持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所(suǒ)在”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针(zhēn)对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对社会(huì)各界的关切都做了积(jī)极回应(yīng)，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投(tóu)资、一带(dài)一路等领域都看到了(le)利(lì)好。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超大特(tè)大城市积极(jí)稳步推进(jìn)城中村改(gǎi)造和“平(píng)急两用”公共(gòng)基(jī)础设施建设，可能(néng)带(dài)来经济(jì)新的增(zēng)长点，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背(bèi)后都反映出(chū)整体经济(jì)工作思(sī)路已经(jīng)发生了(le)大变(biàn)化(huà)。为(wèi)市场主体做(zuò)好服务，以(yǐ)发展经济为己(jǐ)任，这可能是4月(yuè)份政治局(jú)会议向市场(chǎng)释放(fàng)的(de)深刻(kè)信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预期，国(guó)际(jì)政治局势演变超预(yù)期

　　正文

　　第一，纵观4月政治局(jú)会(huì)议通稿，一个整(zhěng)体印(yìn)象是(shì)会议精神(shén)超出市场预期。每年(nián)4月份(fèn)的政治局会议，在经济工作(zuò)领域(yù)，重要性(xìng)可能仅次于(yú)几(jǐ)个月前的(de)中(zhōng)央经济工作会(huì)议(yì)。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如果(guǒ)说中央经济工作会议确定了此后一年的政(zhèng)策导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来8个月(yuè)的(de)政策导向。今年4月的(de)政治局会议(yì)，在方(fāng)方面(miàn)面都体(tǐ)现出对经济的呵(hē)护和(hé)支持(chí)，既好(hǎo)于往年同(tóng)期，也超(chāo)出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一(yī)年零(líng)四个(gè)月之(zhī)后，中央提(tí)出最新(xīn)判断，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解。2021年12月中(zhōng)央经济工(gōng)作(zuò)会议提出(chū)，中国经济面临需求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力，整个2022年(nián)，三重压力(lì)徘徊不去。去年底疫(yì)情防控政策(cè)优化(huà)至今，中央指出“我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会全面(miàn)恢复常态(tài)化运行”。今年一季度经济(jì)增长大幅(fú)好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平900g是几斤 900g是多少毫升，都体(tǐ)现出经济社会(huì)常态化运行中(zhōng)的强大修复(fù)动能(néng)。“三(sān)重压力”得到缓解，反映了疫后中国经济修(xiū)复(fù)的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第三(sān)，会议冲淡(dàn)了市(shì)场对于稳增(zēng)长(zhǎng)力度可能减(jiǎn)弱(ruò)的(de)担忧。4月会(huì)议(yì)对经济面临(lín)问题的定性是“当(dāng)前我国(guó)经(jīng)济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻(zǔ)力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战。” 问题决定对策，有什(shén)么样的问题，就有什么样的对策。2019年(nián)4月，问题定性(xìng)是“更多是(shì)结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长压(yā)力较(jiào)小的窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度都有回(huí)收。今年一季度经济(jì)增长超预期(qī)，市(shì)场又出现(xiàn)了(le)对后续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从(cóng)这次中央对问(wèn)题(tí)的定(dìng)性看(kàn)，经(jīng)济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳增长(zhǎng)力度可能不但不(bù)会(huì)减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场的(de)一大(dà)担忧。

　　第四(sì)，会议(yì)明确提出“恢复和扩大需求是(shì)当前经济持(chí)续回(huí)升向(xiàng)好的关键所在”。会(huì)议提(tí)出“四个持续”，即“推动(dòng)经济运行持续(xù)好转、内(nèi)生动力持续增强、社会预(yù)期持(chí)续改善、风险(xiǎn)隐患(huàn)持(chí)续化解”。会(huì)议还提(tí)到一个(gè)词“乘势而上”，表明(míng)我们(men)不(bù)会因为一季度(dù)经济的良好(hǎo)开局而(ér)就此满足，而是(shì)继续努力，“乘势而上”。而(ér)要实现“四个持续”和“乘势而(ér)上(shàng)”，具体抓手就是“恢(huī)复和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议(yì)针对多方面(miàn)工作(zuò)都做了积极(jí)部(bù)署，对社会各(gè)界的关切都做了积(jī)极回(huí)应，半导体、新能(néng)源、人(rén)工(gōng)智能、平台企业、消费(fèi)、投(tóu)资(zī)、一带一路等领域都(dōu)看到(dào)了利(lì)好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)”。这(zhè)表明，对新(xīn)能源产业(yè)的扶(fú)持(chí)仍(réng)会(huì)继续，专门提到(dào)的充电桩、储能、配套电(diàn)网，都是新能源产(chǎn)业相对(duì)的短(duǎn)板，也有望(wàng)是(shì)未来重点发(fā)力(lì)的(de)方向。

　　——人(rén)工(gōng)智能。会议提出“要(yào)重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风险”。首(shǒu)提人工智能，市(shì)场热度较高的(de)方向，中(zhōng)央(yān900g是几斤 900g是多少毫升g)高度(dù)重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平台企业(yè)。会议提出“要推动平台企(qǐ)业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励(lì)头(tóu)部平(píng)台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新”。对平台(tái)企业的支持力度进一步(bù)加大，去年12月中央经济(jì)工(gōng)作会议提的是“支(zhī)持平台企(qǐ)业(yè)在引领发(fā)展、创造就业、国际(jì)竞(jìng)争中大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一(yī)步升(shēng)级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。

　　——消费。会(huì)议(yì)900g是几斤 900g是多少毫升提(tí)出“要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改(gǎi)善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务消费”。今年(nián)一季度社会消费品零售累(lèi)计增长5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消(xiāo)费更是热(rè)度高(gāo)，而(ér)中央(yāng)精神(shén)是继(jì)续呵护(hù)和促进消费增长。

　　——民间投资。会议提出(chū)“要发(fā)挥好政府投资(zī)和(hé)政(zhèng)策(cè)激励的引导作用(yòng)，有(yǒu)效(xiào)带(dài)动激发民(mín)间投(tóu)资”。今年(nián)一(yī)季度，民间(jiān)投(tóu)资累计(jì)增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固(gù)定(dìng)资产投资增速4.5个(gè)百分(fēn)点，民间投资仍是投资(zī)中的薄弱(ruò)环节。这次(cì)会(huì)议专门提出“有效带(dài)动激发民间(jiān)投资(zī)”，未(wèi)来可能会(huì)有相(xiāng)应政策发力。

　　——一(yī)带(dài)一(yī)路。会议提出“要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要的位置，稳住外贸(mào)外资基本盘。要(yào)支持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸(mào)易港对接国际高(gāo)标(biāo)准经贸规则，开(kāi)展改革开(kāi)放先行先试。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式(shì)挂牌成立(lì)至今，全国(guó)已设立21个(gè)自(zì)贸试(shì)验区及(jí)海南自由贸易(yì)港。在新一轮对外开放先行(xíng)先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿(yán)线国家(jiā)可能是开(kāi)放和合作的重点(diǎn)方向。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提到(dào)，在超大特大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可能带来(lái)经济新(xīn)的(de)增长点，值得(dé)高度重视。根据《国务院关于调(diào)整城市规模划分标(biāo)准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特(tè)大城市，城区(qū)常(cháng)住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的城市为超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上(shàng)海、北京、深(shēn)圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城(chéng)。“平急两用(yòng)”设施指平时用作(zuò)旅游、康养(yǎng)等功能(néng)，遇重(zhòng)大公共(gòng)突(tū)发事件时可立即转换为应(yīng)急场所的(de)设(shè)施，能够(gòu)有效补齐大城市应(yīng)急能力建设(shè)短板，同时提升(shēng)大城(chéng)市(shì)山区旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大(dà)城市发展和安全。“平急两(liǎng)用(yòng)”设施建设，涉(shè)及建设改(gǎi)造一批(pī)“平急两(liǎng)用(yòng)”的民(mín)宿和酒店、储备一批单体大型方舱医(yī)院(yuàn)、升(shēng)级(jí)一批应急医疗(liáo)服务(wù)点等。21个超大特大城市的(de)城中村改造和“平急两(liǎng)用”设施(shī)建设(shè)，不仅对房(fáng)地(dì)产投资(zī)，乃至对整体固定资(zī)产(chǎn)投资，都有望带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后都反映出整体经济(jì)工作思路已经发(fā)生了大变(biàn)化。过去(qù)几年很多(duō)政策(cè)，如疫情防控(kòng)、房地(dì)产调(diào)控、打(dǎ)击资本无序扩张、治理教培互(hù)联网(wǎng)等，初(chū)衷是(shì)好的，也取得了重大成效，但客观上也一定程度上影响了(le)市场的预期。此(cǐ)前(qián)，中央已经(jīng)明(míng)确表示，要(yào)慎重出台收缩性(xìng)政策，从这(zhè)次4月(yuè)份(fèn)会议(yì)看，这(zhè)个要求(qiú)已经落到了实处，没有收缩性(xìng)政策(cè)，各项政策都(dōu)是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄博烧(shāo)烤(kǎo)火出(chū)圈，淄(zī)博(bó)市(shì)政府受到(dào)了全国人民的大力点(diǎn)赞，大(dà)家(jiā)都看到(dào)了淄博市政府在搞好营商环境、促(cù)进(jìn)经济增长上的努力。而(ér)从4月份政治局会议(yì)看，淄博市政府可(kě)能只是一(yī)个缩影(yǐng)，整体经(jīng)济(jì)工作思(sī)路都在发生大变(biàn)化，为市场(chǎng)主体(tǐ)做好服务，以发(fā)展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政治局会(huì)议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　逐句(jù)解(jiě)读(dú)

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析(xī)研究当前经济形势和经济工作。中共中央(yāng)总(zǒng)书记习近(jìn)平主持会议。（每年(nián)4月份的政治局会议(yì)，在经济工(gōng)作领域，重要(yào)性可(kě)能仅次于(yú)几(jǐ)个月前(qián)的(de)中(zhōng)央经济工作会(huì)议(yì)。原因(yīn)也简单，如果说中央经(jīng)济(jì)工作会议确定了此后一(yī)年的(de)政策(cè)导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会(huì)议(yì)就(jiù)确定了(le)未来8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心(xīn)的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部门(mén)更好统筹(chóu)国内国(guó)际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社会(huì)发(fā)展，更好(hǎo)统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国(guó)疫(yì)情防控取得重大(dà)决定性胜利（全(quán)国政协委(wěi)员、中国疾(jí)病预防控(kòng)制中心流行病(bìng)学首席专家吴尊友日前表示，新冠病(bìng)毒(dú)在未来出现(xiàn)地(dì)方性流行(xíng)或者散发可(kě)能性比较大，再出(chū)现(xiàn)较大规模流行的可能性较小。），经济社会(huì)全(quán)面恢复(fù)常态化运(yùn)行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已(yǐ)经远超2019年同期(qī)水平，体现出经济社会(huì)常态化运行中的(de)巨大消费动能），宏观政策靠前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济增(zēng)长好于预(yù)期，市(shì)场需(xū)求逐(zhú)步恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升向(xiàng)好(hǎo)态势(shì)，经济运行实(shí)现良好开局。（“三重压力”首(shǒu)次提出，是在2021年(nián)12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会议上。时隔(gé)一(yī)年零(líng)四个(gè)月之(zhī)后，疫(yì)情影响(xiǎng)逐步减弱之下，“三重压(yā)力(lì)”得到(dào)缓解。）

　　会议指出(chū)，当前我国经济(jì)运行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。（这(zhè)一段是对当前经济中(zhōng)面临的问题的定性，问题决定对策，有什(shén)么样的(de)问题，就有什(shén)么样的对(duì)策(cè)，对问(wèn)题的定(dìng)性非常重要。2019年4月(yuè)，问题定性(xìng)是“更(gèng)多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小(xiǎo)的窗口期”。这两次会(huì)议之(zhī)后，稳增(zēng)长力度都有(yǒu)回(huí)收。今年(nián)一季度经济增长超(chāo)预期，市场(chǎng)又出现了对后续(xù)稳增长力度减(jiǎn)弱的担(dān)忧。但从这次中央对(duì)问(wèn)题的定性(xìng)看，经(jīng)济(jì)内生动力仍需(xū)增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味着稳增长力(lì)度不但不会减弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对性(xìng)地加大。这(zhè)就冲淡了市场的(de)一(yī)大担忧(yōu)。）

　　会议(yì)强调，要深入(rù)开(kāi)展(zhǎn)学(xué)习贯彻习近平(píng)新时代(dài)中(zhōng)国特色(sè)社会主义(yì)思想主题教育，认真落实中央(yāng)经济工作会(huì)议精神，坚持稳中求进工作总基(jī)调，完整、准确、全(quán)面贯彻新发展理念(niàn)，加快构建(jiàn)新发展(zhǎn)格局，全面深化改革开放，把(bǎ)发挥政策效力和激发(fā)经营主体活力结合起来，形成推(tuī)动高(gāo)质量发展的强(qiáng)大(dà)动力(lì)，统筹推动经济运行持续好转(zhuǎn)、内生动(dòng)力持续增强(qiáng)、社会(huì)预期持(chí)续改善、风险隐患(huàn)持续化解（提出四个“持续(xù)”，其实现有(yǒu)赖于稳(wěn)增(zēng)长政策持(chí)续(xù)发力），乘势而(ér)上（这个词(cí)表明我们不会(huì)因为一季度(dù)经济的良好(hǎo)开局而(ér)就此满(mǎn)足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推动经(jīng)济实(shí)现质的有效(xiào)提升和量的(de)合理(lǐ)增长。

　　会议指出(chū)，要(yào)加快建设(shè)以实体经济为支撑的现(xiàn)代化(huà)产业体(tǐ)系，既要逆势(shì)而上，在短板领域加快突破，也(yě)要顺势而为，在优势领域做大做(zuò)强。要夯(hāng)实科技(jì)自(zì)立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动(dòng)能（或利(lì)好半导体(tǐ)）。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设(shè)和(hé)配套电网改造（对(duì)新能源产业的扶持(chí)仍(réng)会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都(dōu)是新能(néng)源产(chǎn)业相对的(de)短板，也是未来重点(diǎn)发(fā)力(lì)的方向）。要(yào)重视通用(yòng)人工(gōng)智能(néng)发展，营造创新生态，重视(shì)防(fáng)范风险（首提(tí)人工(gōng)智能，市(shì)场热度(dù)极高的方向，中央高(gāo)度重(zhòng)视(shì)，行稳方能致远）。

　　会(huì)议强(qiáng)调，恢复(fù)和扩大(dà)需(xū)求是(shì)当前经济持续回升向好的关键所在。积极(jí)的财政政(zhèng)策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力(lì)。要多渠(qú)道(dào)增加城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改善(shàn)消费环境，促(cù)进文(wén)化旅游等服务消费（今(jīn)年一季度社会消费品零售(shòu)累计(jì)增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精神是继续呵(hē)护和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政策激励的引导(dǎo)作用，有(yǒu)效带动激发民间投资（今年一季度，民间投资累计(jì)增(zēng)速只有0.6％，低(dī)于全部固(gù)定(dìng)资产投资增速(sù)4.5个百(bǎi)分点，民间投资(zī)仍是(shì)投资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出“有效带动(dòng)激发民间(jiān)投资”，未来可能会有相应政策发(fā)力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的(de)法律法规障碍(ài)和隐性壁垒(lěi)，持(chí)续提振经营(yíng)主体(tǐ)信心，帮(bāng)助企业恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发(fā)展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引(yǐn)导非公(gōng)有(yǒu)制(zhì)经济发展(zhǎn)”。重(zhòng)申“两(liǎng)个毫不动摇”，有助于进一步解决民营企业信心和元气不足(zú)问题）。各类企(qǐ)业(yè)都要依法合规经营。要下决(jué)心从根本上解决企(qǐ)业账(zhàng)款拖(tuō)欠(qiàn)问题。要推(tuī)动平台企业(yè)规范(fàn)健康发展，鼓励头部(bù)平台企业探索(suǒ)创新。（对平台企业(yè)的支持力度进一步(bù)加大(dà)，去年(nián)12月中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会(huì)议提(tí)的(de)是“支持平台(tái)企业在引领发(fā)展、创造就业(yè)、国际竞争中(zhōng)大显身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励(lì)头(tóu)部平台企业(yè)探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要(yào)全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真(zhēn)落实党(dǎng)和(hé)国家机(jī)构改革方案，推进国家治理体系和治(zhì)理能力现代化。要把吸引外商(shāng)投资放在更(gèng)加重要的位置，稳住(zhù)外(wài)贸(mào)外(wài)资基本(běn)盘。要支持有条件(jiàn)的(de)自贸试验区和(hé)自由贸易港对接国际高标准经贸(mào)规则(zé)，开(kāi)展改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸(mào)易试(shì)验区正式挂牌成立至今(jīn)，全国(guó)已设(shè)立(lì)21个自(zì)贸(mào)试验区及(jí)海南自由贸易港。在新(xīn)一轮(lún)对外开放先行(xíng)先(xiān)试中，“一带(dài)一(yī)路”沿线国家可能是开(kāi)放和合作的(de)重点(diǎn)方(fāng)向。）

　　会(huì)议指出(chū)，要(yào)有(yǒu)效防(fáng)范化解重点领域风险，统筹做好中(zhōng)小银行、保险(xiǎn)和信托机构改革化险工作。要(yào)坚持(chí)房子是(shì)用来住的、不(bù)是用来(lái)炒的(de)定位(wèi)，因城施策，支持(chí)刚性和改善(shàn)性住(zhù)房(fáng)需求，做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产(chǎn)市场(chǎng)平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)，推动建(jiàn)立房地产业发展新模式。在超大特(tè)大城市（《国务院(yuàn)关于(yú)调整(zhěng)城市(shì)规模(mó)划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人(rén)口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特(tè)大(dà)城市，城区常住人(rén)口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市为超大城市(shì)。目前，超大城(chéng)市(shì)包(bāo)括上海、北(běi)京、深圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村改造（7个超大城市和14个特大城市的城(chéng)中村改造，可能会给房地产带来新的增长(zhǎng)点，有(yǒu)利(lì)于房地产市场实现平稳健(jiàn)康发(fā)展）和“平急两用”公共基础设施建设（“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大公共突发(fā)事件时可(kě)立即(jí)转换为(wèi)应急(jí)场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应急(jí)能力建设(shè)短板，同时(shí)提升大(dà)城市山区旅(lǚ)游居(jū)住品(pǐn)质，助力大城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。建(jiàn)设改造(zào)一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单体(tǐ)大型方舱(cāng)医院(yuàn)、升级(jí)一批应急医疗(liáo)服(fú)务点，将对投资带来(lái)新的(de)增长点。）。规(guī)划建设保(bǎo)障性住房。要加(jiā)强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切(qiè)实保(bǎo)障和改(gǎi)善(shàn)民生，强化就业优先导向，扩(kuò)大(dà)高(gāo)校毕业生就业渠道，稳定(dìng)农民工等(děng)重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高(gāo)达19.6％，降低青年(nián)失业率(lǜ)已成为当前(qián)就业(yè)工(gōng)作的重点。日前国办发布《关于(yú)优(yōu)化调整稳就(jiù)业政(zhèng)策措施(shī)全力促发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有企(qǐ)业扩大招聘规模，2023年可给(gěi)予一次性增(zēng)人增(zēng)资，核增(zēng)部(bù)分(fēn)据实计入工资(zī)总额并作为下一年度工资(zī)总额预算基数。我们预计后(hòu)续青年失业率将明显下降。）。要(yào)以“时(shí)时放(fàng)心不下”的责(zé)任(rèn)感，持续抓好安全生产。要做好迎峰度夏(xià)电力供应(yīng)保障。要巩(gǒng)固拓(tuò)展(zhǎn)脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全面推(tuī)进乡(xiāng)村(cūn)振(zhèn)兴(xīng)。要加强生态(tài)环境(jìng)系统治理。各级领导(dǎo)干部要带头大兴调查研究，奔着(zhe)问题(tí)去(qù)，切实(shí)帮助企业(yè)和基(jī)层(céng)解(jiě)决困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述以往(wǎng)经常出现，但这(zhè)次没(méi)有出现，可见(jiàn)这次会议是专门(mén)聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政治局势(shì)演(yǎn)变超(chāo)预期

　　本文源自报(bào)告：《整体经济工作思路已经发生(shēng)大(dà)变化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报(bào)告(gào)发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发(fā)中心

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