5月12日(rì)晚间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理超千亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增(zēng)持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还建仓(cāng)了(le)好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业(yè)来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合(hé)能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前(qián)行业(yè)政策(cè)环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行(xíng)业竞争格(gé蒙古女人为什么不能碰)局趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然(rán)很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业(yè)务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够(gòu)的(de)安全(quán)边际。在过去几个季度的(de)财(cái)报中，我们(men)看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(y蒙古女人为什么不能碰ù)终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据大(dà)幅(fú)低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。而企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动(dòng)社融增速(sù)回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月(yuè)下(xià)旬票据(jù)利率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额(é)度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还(hái)需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的(de)情况之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多(duō)投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

未经允许不得转载：中国书画艺术 蒙古女人为什么不能碰