财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一(yī)是(shì)上海车展有望带动购车需求预(yù)期的提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前(qián)车(chē)企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车(chē)的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动(dòng)上游材料(liào)采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环(huán)比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于(yú)前期基数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需(xū)求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在不到(dào)半年时(shí)间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动(dòng)力电池(chí)行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包括电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价(jià)为(wèi)教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的(de)数(shù)据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短(duǎn)期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段(duàn)。从上(shàng)游材料价格(gé)变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点(diǎn)的(de)另(lìng)一(yī)关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度(dù)新能源汽(qì)车销量数据来(lái)看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临(lín)近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实(shí)的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持(chí)续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当(dāng)前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季(jì)度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市(shì)场份(fèn)额(é)，行业将(jiāng)变(biàn)得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这(zhè)吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚(yà)迪还(hái)多(duō)，其(qí)中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下跌和可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的(de)海(hǎi)外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不(bù)过锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些(xiē)车(chē)企的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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