券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（21衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢4.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券(quàn)一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证券(quàn)的(de)研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的(de)改善。

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