芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万凝神静气的意思，凝神静气的意思解释人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的(de)生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)凝神静气的意思，凝神静气的意思解释展，调(diào)查(chá)范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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